13/01/2022
ความรู้ดีๆ น่าอ่าน …
Asset Class ในโลก Crypto 😎
ผมเคยพูดในรายการคุณอิก เรื่องเกี่ยวกับ Asset Class ในโลก DeFi เลยอยากจะขยายความเพิ่มเติม
ผมมองสินทรัพย์คริปโตฯ บน DeFi เป็นหลาย Asset Class
1. Crypto ที่เหมือนกับธุรกิจ
ในกรณีนี้คือ Crypto ที่เป็น Governance Token ของ DeFi protocol ที่เหมือนกับธุรกิจเช่น Banking, Dex, Asset Management ในกรณีแบบนี้ เราสามารถประเมินมูลค่าของ Crypto นี้ได้ในรูปแบบเดียวกับการประเมินมูลค่าธุรกิจในโลก Traditional เช่น ผมหา P/E ของ Crypto กลุ่มนี้ด้วย Market Cap / Net Profit ตัวอย่างเหรียญกลุ่มนี้ เช่น MKR, MIR, ANC, COMP, UNI, AAVE
2. Crypto ที่เหมือนทองคำ
ในกรณีนี้คือ Bitcoin ที่ไม่ได้สร้าง Productivity ใด ๆ ให้กับระบบเศรษฐกิจ แต่เป็นสินทรัพย์ที่ใช้เป็น Store of Value เพื่อให้เรา Hedge กับเงินเฟ้อ มีจำนวนจำกัด และได้รับความเชื่อถือสูง โดยผมจะประเมินมูลค่า จากการเทียบการ Growth ของ Bitcoin กับ Growth ของ World total money supply คือเมื่อไหร่ก็ตามที่ธนาคารกลางโลกยังอัดฉีด QE เข้าระบบเศรษฐกิจ Crypto อย่าง Bitcoin ก็ควรมีราคาวิ่งเป็นขาขึ้นตามปริมาณเงินบนโลกที่เพิ่มขึ้น เหมือนที่หลาย ๆ คนบอกว่า "Bitcoin ไม่ได้แพงขึ้นหรอก แต่ค่าเงินบนโลกมันถูกลงต่างหาก"
รวมถึงบางคนอาจจะประเมินมูลค่า Crypto ประเภทนี้ด้วยต้นทุนการผลิต เช่น ต้นทุนการขุด 1 BTC เป็นเงินเท่าไหร่ เหมือนกับต้นทุนหน้าเหมืองของทองคำ เมื่อไหร่ก็ตามที่ราคาร่วงลงมาใกล้กับต้นทุนการผลิต เมื่อนั้น Supply จะเริ่มลดลง และราคาจะปรับตัวให้เหมาะสมกับ Supply ที่ลดลงในที่สุด (ต้นทุนการขุดปัจจุบันของ BTC อยู่แถว ๆ $8,000-$11,000 ในขณะที่ต้นทุนหน้าเหมืองของทองคำอยู่แถว ๆ $900-$1,300)
3. Crypto ที่เหมือนกับ Commodity
Crypto กลุ่มนี้ผมมองถึงกลุ่ม Blockchain Infrastructure เช่น ETH, BNB, LUNA, DOT, SOL, ADA เหรียญกลุ่มนี้ไม่ได้เหมือนกลุ่มที่เป็นธุรกิจ แต่เหรียญกลุ่มนี้เป็นกลุ่มที่เป็นวัตถุดิบสำหรับ Dapps (Decentralized applications) ที่ต้องการรันบน Blockchain เช่น MKR, COMP, AAVE เปิดธนาคารบน Ethereum Blockchain ก็จำเป็นต้องใช้ ETH เป็นน้ำมันในการขับเคลื่อน, Mirror เปิด Exchange บน Terra ก็ต้องใช้ Luna ในการขับเคลื่อน, หรือ Pancake เปิด Dex บน BSC ก็ต้องใช้ BNB เป็นวัตถุดิบ
เหมือนในโลกจริงที่ธุรกิจ Logistics ก็ต้องใช้น้ำมันเป็นโภคภัณฑ์หลักในการทำธุรกิจ, ธุรกิจขนมก็ต้องใช้ข้าวโพดและน้ำตาล, อสังหาริมทรัพย์ก็ใช้เหล็ก หรืออิเล็กทรอนิกส์ใช้ทองแดง
ดังนั้นราคาของโภคภัณฑ์จึงขึ้นกับ Demand / Supply เป็นหลัก ราคาเหรียญกลุ่มนี้จึงขึ้นอยู่กับการเติบโตและความต้องการใช้งาน Decentralized Finance ของแต่ละ Platform ในรายการคุณอิกผมพูดแค่นี้ แต่จริง ๆ ผมคิดว่ามีอีกหลาย Asset Class ที่น่าพูดถึง
4. Crypto ที่เหมือนกับ Money
กลุ่มนี้เป็นตัวแทน Fiat money อย่างเช่น USDT, USDC, UST, DAI, BUSD อันนี้ไม่ต้องประเมินมูลค่าอะไรเพราะราคาตรึงกับค่าเงินดอลลาร์อยู่แล้ว แต่ต้องประเมินความเสี่ยงในกรณีที่มันไม่สามารถ Peg กับดอลลาร์ได้
5. Crypto ที่เป็นตัวแทนงานศิลป์ อย่าง NFT ซึ่งกลไกการประเมินมูลค่า ทำได้ยากมาก
มูลค่าของ Asset Class แต่ละแบบก็มีกลไกการประเมินที่แตกต่างกันไป การเหมารวม Crypto ทุกประเภทว่าประเมินมูลค่าไม่ได้ และไม่มี Intrinsic Value จึงเป็นเรื่องที่ผิดพลาดของนักลงทุนในโลกยุคเดิม
ในโลกคริปโตนั้น มีทั้งเหรียญดีและไม่ดี
ไม่มีใครจะทำให้เหรียญทุกเหรียญเป็นเหรียญดีได้ทั้งหมด
การทำให้โลก DeFi มีความปรกติสุขเรียบร้อย
จึงมิใช่การทำให้ทุกเหรียญเป็นเหรียญดี
หากแต่อยู่ที่การส่งเสริมเหรียญดี
ให้เหรียญดีได้ครองโลก DeFi
และควบคุมเหรียญไม่ดีไม่ให้มีอำนาจ
ไม่ให้ก่อความเดือดร้อนวุ่นวายได้
นิรันดร์ ประวิทย์ธนา Co-Founder & CEO AVA Advisory Group และ CEO Avareum Limited
________________________________
ไม่พลาด! ทุกความรู้ที่จะให้คุณค่ามากกว่าสินทรัพย์
กดติดตาม Techtoro ได้ที่ 👉🏻
FB : https://techtoro.me/fb-web
LINE@ : https://techtoro.me/fb-line
Youtube : https://techtoro.me/fb-yt
IG : https://techtoro.me/fb-ig
Twitter : https://techtoro.me/fb-tw
TikTok : https://techtoro.me/fb-tt
Blockdit : https://techtoro.me/fb-bd
Email : [email protected]
#มากกว่าสินทรัพย์คือความรู้