09/12/2024
外賣平台美團（03690）近期業績表現亮麗，新業務板塊虧損收窄功不可沒。不過，隨著其國際品牌Keeta進軍中東市場，投資界開始關注相關投資成本對公司盈利的影響。
- 企穩先行好無？ -
據高盛最新研究報告指出，為搶佔中東市場份額，美團預計將加大當地的營運投資，預計Keeta於2025年虧損或達人民幣20億元，主要用於提升用戶體驗及配送效率。
Keeta於今年9月首先在沙特阿爾卡吉試營運，其後於10月正式進駐首都利雅德。美團行政總裁王興在最新業績會上表示，雖然沙特市場具發展潛力，但目前仍處於初期階段，暫不考慮擴展至其他海外地區。
目前美團業務主要分為兩大板塊：核心本地商業（包括外賣、閃購及到店服務）和新業務（包括優選、小象超市等）。今年首三季度，新業務分部虧損持續收窄，分別為28億、13億及10億元人民幣。除「美團優選」外，其他新業務已實現整體盈利。
- 咁大行長遠都算睇好嘅 -
野村證券分析認為，新業務減虧速度或將放緩，原因包括優選業務的成本優化空間收窄，以及海外業務擴張帶來的額外支出。
核心業務方面，上季即時配送服務訂單量年增14.5%。野村預期第四季度餐飲外賣訂單增長將放緩至9%，但透過優化補貼策略及市場競爭緩和，整體業務表現仍可期。
高盛特別看好美團閃購業務前景，預計未來五年交易總額目標可達7800億港元，將成為核心業務重要增長動力。該行維持「買入」評級，目標價200港元，認為雖然當前市盈率較同業偏高，但基於其市場領先地位及增長潛力，估值仍屬合理。
（聲明：上述文章僅供參考，並不構成任何投資建議。讀者宜按自己的能力及認知，而作出投資決定。）
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